| 简介： 山东螺旋管厂获悉淡季需求趋弱叠加复产,大口径螺旋管库存或迎来拐点。(1)库存和需求:库存和本周各品种厂库、社库合计变动+26.7万吨,库存在连续下滑后开始回升,绝对水平仍处于近三年低位。本周库存环比回升的主要原因是假期少一个钢材交易日叠加淡季开工需求趋弱。(2)供给:后续随着环保限产逐步减弱或结束,徐州和山东等地复产预期渐起,钢材供给具有进一步增加的可能。(3)价格:本周库存回升引致大口径螺旋管和热卷现货价格环比分别下跌0.76%和0.55%,后续钢价变化仍需关注供需的边际变化。
|
山东螺旋管厂获悉淡季需求趋弱叠加复产,大口径螺旋管库存或迎来拐点。(1)库存和需求:库存和本周各品种厂库、社库合计变动+26.7万吨,库存在连续下滑后开始回升,绝对水平仍处于近三年低位。本周库存环比回升的主要原因是假期少一个钢材交易日叠加淡季开工需求趋弱。(2)供给:后续随着环保限产逐步减弱或结束,徐州和山东等地复产预期渐起,钢材供给具有进一步增加的可能。(3)价格:本周库存回升引致大口径螺旋管和热卷现货价格环比分别下跌0.76%和0.55%,后续钢价变化仍需关注供需的边际变化。
大口径螺旋管悲观宏观预期仍有望继续修复。5月房地产数据超预期,尽管基建、总投资和社融等增速继续下行,但房地产产业链耗钢量超过钢铁行业总需求量的50%,房地产需求基本决定钢铁需求方向,大口径螺旋管行业需求预期有望继续修复。
大口径螺旋管行业上市公司业绩环比改善,有望助力行业估值修复。我们模型测算,5-6月主要钢材品种吨钢毛利均维持在1000元/吨左右,钢厂高利润有望继续维持,预计上市公司2季度业绩环比1季度提高15%-20%。7月中报预报窗口期将至,Q2业绩的披露有望助力行业估值修复。 投资建议:大口径螺旋管库存或迎来拐点,钢价变化仍需观察后续基本面供需的变化,7月环保督查结束后供给边际增加,库存继续上行将使得钢价面临一定的下行风险;地产数据超预期叠加二季度上市公司利润环比改善,后续宏观政策仍有待观察,若宏观政策利好行业需求预期,低估值的钢铁板块估值仍存在一定修复空间。推荐安阳钢铁、华菱钢铁、南钢股份和新钢股份以及不锈钢标的永兴特钢、太钢不绣。 http://www.tjjzlxg.com |
